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标题:
加息突如其来 不利酒精行业?
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作者:
燕西
时间:
2010-10-21 11:19
标题:
加息突如其来 不利酒精行业?
“加息”传言近几个月来一直没停,但真正兑现的时候依然让很多人感觉“突如其来”。10月19日晚间，央行宣布自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率：自20日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由5.31%提高到5.56%；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。
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加息是否会对酒精行业带来不利影响？华讯酒精网行业分析师综合行业研究及相关市场反映，分析如下，仅供业内参考。
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一、加息将打击酒精业的下游化工行业，对酒精业有连带的不利影响。
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首先，贷款利率的上调，将使得化工业受到一定的不利影响，尤其是合成材料、有机品、无机品等化工业上游原材料子行业，而酒精和以上部分化工原料子行业关系密切，作为这些化工业“上游”行业的“上游”，酒精业将受到的影响是不言而喻的。
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举例而言，在国家今年以来多次、多项政策的打压之下，房地产业已经渐失往日风光，“限购令”、“二套房贷利率提高”等等已经使得房地产成交和开发显现收缩势头，而在相当程度上与房地产业“同呼吸，共命运”的建筑涂料、合成材料等产业也受到抑制，这些行业的上游原料—酒精及酒精下游产品的用量也已经受到影响，而现在贷款利率提高，“房贷”成本直接上升，这对房地产业的打击比前期的政策限制要来得更为直接，对建筑市场的打击不止是实质上的，更是心理上的，因为这也似乎预示着新的一轮“加息周期”的到来，也就是说房贷成本以后可能还会更高！在这样的心理预期之下，房地产业发展必将受到重大抑制，而连带之下，相关酒精需求将会减少，对酒精产业不利。
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二、加息将抑制油价涨势，战略上对替代品燃料乙醇不利。
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根据石化业内专业分析：加息意味着国家已经认为目前通胀程度已经相当严重,所以加息干预，宏观上货币发放估计将会减少, 这可能对市场的油价有一定的压制作用。
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酒精业内众所周知，作为石油燃料的替代品之一，燃料乙醇目前相对于石油燃料而言，虽然有“可再生”和“有利于能源安全”等优点，但由于成本偏高，国家对燃料乙醇定点生产企业还需提供巨额生产补贴。这就意味着，油价越高，补贴燃料乙醇在经济上就相对来说越有意义，倘若油价不再上涨甚至回落，补贴燃料乙醇在经济上就显得相对更“不合算”、“划不来”了，燃料乙醇的地位将更尴尬，国家对燃料乙醇行业的政策倾斜和补贴政策也可能将受到微妙影响，而且是对燃料乙醇发展的不利影响。
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而倘若燃料乙醇生产因此而受到抑制，不排除相关产能“变身”为食用酒精投向市场的可能，而在酒精需求量减少（如以上第一点所分析）的同时供应量增加的结果会是什么？大家可想而知，这就很可能意味着酒精价格下跌，而在目前原料价格高企，“通胀”无处不在的背景下，酒精价格的下跌，将使生产企业在受到双重挤压之下，效益下降，甚至出现亏损，对行业的长远发展而言是不利的。
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三、宏观而言，加息意味着国家有意抑制消费，对白酒业也不利。
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为了对通胀等进行抑制，国家突然加息，意味着希望收缩社会上的货币流通量，让人们更多地把钱存进银行。这对于消费品而言，是个不利的信号。宏观上说，白酒的消费有可能在通胀和加息的双重影响下，受到一定抑制。这对白酒业的酒精需求将是个不利影响。
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综合而言，此次加息距离2007年的最后一次加息，已有两年零10个月之隔，预示着“加息”通道的再度回归，而加息对于酒精业的影响，除了以上分析的主要三点，还会有企业融资成本增加等其他方面，影响的实际表现如何，值得业内密切留意。我网也将结合行情发展及时研判预测，敬请关注。
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